五粮液发展不改稳健底色，前三季度营收超500亿、净利润近200亿

10月27日晚间，宜宾五粮液股份有限公司(以下简称“五粮液”)发布了《2022年三季度报告》，营收和净利继续保持两位数以上增长。

财报显示，今年1-9月，五粮液实现营收557.80亿元，同比增长12.19%;实现净利润199.89亿元，同比增长15.36%。

主品牌动销良好，营收、净利润继续保持两位数增长

今年以来，面对宏观形势复杂严峻，叠加多重超预期因素冲击，五粮液仍能在不确定性中保持战略定力，并在高基数下前三季度营收、净利润继续保持两位数增长，充分印证了“大国浓香”的卓越实力和竞争力。

从市场表现来看，1-9月份，五粮液主品牌市场动销表现稳中向好，且好于预期,这也是前三季度净利润增速高于营收增速的主要原因。业内人士认为，其反应了五粮液盈利能力增强，持续保持高质量发展态势。

报告期内，五粮液核心大单品第八代五粮液动销良好。数据显示，1-9月，在五粮液21个市场战区中有14个战区实现动销正增长，其中部分省级市场动销增长率超过30%。据销售终端反馈，第八代五粮液终端价格站稳千元大关，对五粮液的市场表现和经营发展信心十足。

此外，在五粮浓香系列酒方面，五粮液通过线上线下配合，市场层面成效显著。数据显示，截至9月末，五粮浓香系列酒的消费者开瓶扫码量相较去年同期增长50%以上。其中，五粮春获得三位数以上高速增长，五粮醇、五粮特曲和尖庄等也都取得两位数以上的明显增长，市场需求旺盛、发展潜力充沛。

华泰证券研报指出，第八代五粮液保持千元价格带主导地位，五粮液浓香系列酒调整后再出发，渠道结构持续优化，经营势能向上，未来增长信心的重塑将进一步引领五粮液价值回归。

实际上，这得益于五粮液推出的一系列贴近市场、快速反应的务实举措。今年以来，为快速适应市场新变化,五粮液实施“总部管总，战区主战”策略，把费用自主权、人事管理权、团队考核权、商家评价权、临机决策权等5大组织权限下放战区，为一线营销团队充分赋能。

值得一提的是，“稳健”已成为五粮液近年来发展的代名词。数据显示，自2020年疫情以来，公司业绩稳健增长，系唯一一家每个季度营收、净利润均保持两位数增长的白酒上市公司。

与之相对应的，五粮液品牌价值也实现了大幅提升，尤其在多个权威榜单更是表现突出。在2022年《中国500最具价值品牌》排行榜中，五粮液以3646.19亿元的品牌价值继续领跑白酒行业;在《Brand Finance2022年度全球最具价值烈酒品牌50强》榜单中，五粮液品牌强度指数取得了89.4分(满分100分)，成为2022年全球最强烈酒品牌。此外，在2022年《亚洲品牌500强》排行榜，五粮液更是唯一获得品牌忠诚度满分(5分)评价的白酒品牌等。

回款能力明显，三季度获多只基金增持

三季报显示，五粮液今年第三季度实现营收145.57亿元，同比增长12.24%;实现净利润48.90亿元，同比增长18.50%。与此同时，五粮液回款能力进一步增强。

数据显示，今年第二季度，五粮液经营活动现金流净额实现52.88亿元，同比增加65.15%;第三季度进一步向好发展，实现88.98亿元，同比增加33%、环比增加68.27%，呈现逐季向好发展态势。现金流的大幅增长，表明五粮液具有较强的抗风险能力，另一方面更充分说明了经销商对企业发展前景的定力和信心。

值得关注的是，五粮液以巨大体量持续保持稳健发展，给予了资本市场强劲信心，今年第三季度更是获多只基金增持。

报告期内，香港中央结算有限公司增持五粮液659.78万股，中国银行股份有限公司-招商中证白酒指数分级证券投资基金增持364.8万股等。此外，中国农业银行股份有限公司-易方达消费行业股票型证券投资基金三季度买入五粮液1468.48万股，新晋为五粮液第十大流通股东。

夯基固本、科技赋能，五粮液蓄势勃发

在保持稳健发展的同时，五粮液也一直以科技创新赋能企业高质量发展。其中，重点推进《五粮液名酒率提升技术研究及应用》等专项科研项目，以技术创新推动白酒酿造工艺创新;与多个知名高校和研究机构开展科研合作，强化关键技术攻关，深入推进工艺创新、技术创新。

同时，五粮液先后发现多个新菌种，发表了一系列有影响力的研究成果，在提升产业科研水平、酿造现代化水平和产品优质率等方面极具科学价值，并在助推中国白酒的全球认知认同等方面发挥积极作用。在2021年国家发改委发布的《关于印发国家企业技术中心2021年评价结果的通知》中，五粮液国家企业技术中心以82.3分位列白酒行业第一。

数据显示，2018-2021年五粮液研发投入逐年增加，分别为0.84亿元、1.26亿元、1.31亿元、1.77亿元，今年前三季度研发投入已超1.6亿元，同比增加30%以上。五粮液方面表示，公司将持续以改革创新为根本动力，进一步擦亮“大国浓香、和美五粮、中国酒王”金字招牌。

此外，五粮液还以“高质量倍增工程”为着力点，启动实施了一批既利当前又奠基长远的重大项目。今年以来，包括30万吨陶坛陈酿酒库一期项目投产、10万吨生态酿酒一期项目开工建设、技改挖潜扩能项目如期建设完工并投窖生产等。报告显示，三季度末，五粮液在建工程投资额为35.61亿元。

在业界专家看来，五粮液“高质量倍增工程”不仅能够推动酒业主业提质增效，还有助于持续深化“补短、强弱、固优”发展方针，同时也将为五粮液加快建设世界一流企业起到夯基固本、蓄足后劲作用。

“五粮液将拿出‘拼’的精神、‘闯’的劲头、‘创’的勇气，高标准实施、高效率推进、高质量完成倍增工程，聚力发展优质浓香白酒，推动企业高质量发展再上新台阶、再创新佳绩，奋力打造产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流企业。”五粮液相关负责人如是说道。