佳酿网：前三季度营收、净利润超2022年全年，汾酒300亿稳了|财报

10月26日晚间，山西汾酒发布了2023年第三季度报告。报告显示，今年1-9月，公司实现营业收入267.44亿，同比增长20.78%;实现净利润94.31亿，同比增长32.68%。

在今年白酒行业整体发展相比往年较为低迷的背景下，汾酒营收、净利润均实现较高增幅，这也从侧面展现出清香龙头较强的发展韧性和抗风险能力。

事实上，今年前三季度除了营收、净利润保持较高增速外，汾酒在其它关键经营指标上同样表现突出、亮点多多。

亮点一：产品结构持续优化

在“抓青花、强腰部、稳玻汾”的产品战略指导下，今年前三季度，汾酒中高价酒类产品实现销售收入197.92亿元，占比总营收74.01%;其他酒类产品实现销售收入68.08亿，占比总营收25.45%。中高价酒类产品营收占比的持续提升直接推高了汾酒的盈利水平，这也是今年1-9月份净利润增速高于营收增幅的关键原因。

从市场调研反馈来看，青花20、青花25表现较为突出，青花30复兴版坚持以价为先，扎实推进圈层营销和消费者培育;腰部的老白汾、巴拿马性价比优势凸显，在山西及环山西宴席市场表现出色，光瓶酒玻汾延续供给紧平衡。目前，汾酒渠道整体库存比较良性，维持在一个月左右，其中核心产品青花汾酒20批价较二季度上行10-20元。

业内分析人士表示，汾酒在次高端价位带已经具备体量优势，尤其青花汾酒系列已成长为百亿级大单品，从中期维度看，新周期下白酒高端化及消费升级的趋势大概率将延续，青花汾酒系列需求天花板将进一步被推高。

亮点二：省内外市场保持较高增长

财报显示，今年前三季度，汾酒在省内市场实现营收106.64亿，同比增长25.43%，占比总营收39.88%;省外市场实现营收159.36亿，同比增长17.97%，占比总营收60.12%。

省内省外市场继续保持较高增速，一方面说明汾酒进一步巩固了在山西大本营市场的领军地位;另一方面也表明汾酒在省外市场也取得了阶段性成效，随着全国化布局的不断深入，清香龙头汾酒将释放出更大的品类和品牌势能。

在2023年半年报中，汾酒也提到，公司优化市场布局，精耕大基地、华东、华南“三大市场”，全方位、全要素统筹专项资源，激活内生动力，加大长江以南市场选商、优商、扶商工作力度，加大消费者互动，提高终端覆盖率，长江以南核心市场保持较快增长。截止今年6月底，汾酒全国可控的终端数量达120万家，渠道和终端的掌控能力进一步加强。

亮点三：前三季度营收、净利润超过去年全年

据汾酒2022年年报显示，去年全年汾酒实现营收、净利润分别为262.14亿元及80.96亿。结合此次发布的三季报具体数据来看，今年1-9月，汾酒录得营收267.44亿元、净利润94.31亿元，这意味今年前三季度营收、净利润水平已经双双超越去年全年。尤其从今年白酒行业整体承压的角度来看，可以说汾酒交出的这份三季报含金量更高。

按照汾酒此前发布的规划显示，2023年计划营收增速为20%，营收目标为314.6亿元。结合三季报营收数据可以计算出，汾酒在今年前三季度已完成既定目标的85%，仅距离全年目标任务47.16亿。

第四季度是白酒的传统消费旺季,也是春节的备货季,可以肯定的是，汾酒凭借自身卓越的品牌力、产品力，今年站上300亿营收台阶已是板上钉钉，甚至超额完成年度经营目标任务也不会令行业意外。

值得一提的是，近期汾酒推出了经销商分级管理、数字化营销和价格管控的三大系，这是汾酒在全国范围内的强化管理重要举措。其中，青花汾酒在9月份起，建立以窜货为依据，经销商分级为基础的计划费用管理体系，建立以压实省区经理责任，省区强执行，后台强监管的闭环考核体系。青花汾酒市场费用也由“一刀切、粗放式”逐步向“分级精准式”转变，区域经理考核由“销量为主”向“过程、秩序、结果、管理并重”转变。

与此同时，汾酒通过“先收后返，后置模糊返利”举措，根据各省区、各终端扫码签收情况，统一安排阶段性终端互动活动和阶段性后置模糊奖励。这一举措也有助于汾酒营销管理从量化管理到质化管理，打通混乱的渠道销售费用体系，掌握对渠道的主动权。

在业界专家看来，汾酒内部经营趋稳，渠道调整持续推进，费用投放精细化改革逐步落实，今年第四季度产品价格有望继续上行。同时，汾酒产储能建设加速推进，清香渗透率提升空间仍较广，对于汾酒冲击行业前三目标将起到重要支撑。“未来随着产品结构持续升级、规模效应凸显以及管理运营水平持续优化，汾酒发展将长期处于上升通道。”